比特币近期经历自上一次熊市以来最深的一波回调，市场悲观情绪明显升温。对此，研究机构 K33 Research 认为，市场目前反应过度，恐慌情绪正掩盖实质支撑讯号， 12 月反而是有潜在的投资机会。从杠杆水位、支撑区间到政策前景，多项指标都显示，比特币现阶段更有机会迎来反弹，而非再次大跌。

比特币深度修正加剧，市场情绪转向悲观

K33 Research分析师 Vetle Lunde 指出，虽然比特币在近期下跌，造成市场恐慌情绪加剧，但从结构来看，底部可能已形成。 而先前比特币遭遇大量卖压，其中包含结构性因素：

1. 原本是市场最大买家的比特币现货ETF自11月起转为净卖方。

2. CME 比特币期货量降到多年低点，显示传统金融机构态度转趋保守。

3. 比特币相对纳斯达克指数（Nasdaq）的表现，已滑落至2024年底以来的最低水平。

这些因素共同放大市场的恐慌情绪。

市场恐慌过度，忽略短期支撑讯号

K33 指出，目前市场更像是害怕未来长期风险，而忽略眼前的强势讯号。 K33强调比特币目前在7万到8万美元这强而有力的历史支撑区间附近。 期货市场部位仍偏保守，并未过热。永续合约杠杆偏低，没有出现过去大跌时常见的大规模爆仓。 因此 K33 认为与其担心比特币再跌八成，反弹的机率其实大得多。

12月或成转折点，多项短期利多浮现

K33 认为，目前的市场价格更反映恐慌，而非基本面。 他们提出几项短期内更具重要性的讯号，像是：

• 美国政策环境可能对加密货币更加友善。

• 美国 401（k） 退休金计划可能开放投资加密资产。

• 联准会（Fed）内部对加密货币态度转向支持。

K33 指出，这些「即将发生」的政策变化，比长期风险更具影响力。

市场暂时仍偏保守，但12月或有潜在投资机会

整体来看，市场目前虽仍呈现谨慎氛围，但 K33 表示：

• 比特币的结构性支撑区间仍在。

• 市场杠杆不高、未出现恐慌性爆仓。

• 政策面转向可能为加密市场带来新的推力。

因此，他们认为12月可能会出现一个适合大胆布局的时机，比特币反弹的可能性相当高。

本文由bitop市场观察团队分析师编撰，内容仅为个人观点分享，不构成相关的任何投资建议。分析有时效性，投资有风险，入市需谨慎 ！